Para Moody’s el pacto de límite de déficit es “positivo”

Verdaderamente en los mercados el pacto que alcanzaron el PP y el PSOE para poder limitar por Ley el déficit público de España no está teniendo demasiada repercusión. Este pacto de ninguna forma produjo una mejora inmediata, como se esperaba, en la confianza de los inversores internacionales que se hubiese traducido en una baja de la prima de riesgo española o en su defecto en un rebote relevante en la Bolsa de Comercio.

Pero, extrañamente, este pacto para limitar el déficit sí tuvo efecto en las agencias calificadoras de riesgo. Así es que Moody’s consideró a la medida adoptada como “positiva” para mejorar el perfil de crédito de España, admitiendo que introducir en la Constitución una cláusula que limite el déficit de las Administraciones va a ser beneficioso para el país al momento de volver a analizar el rating soberano.

Recordemos que en marzo de este año la agencia internacional rebajó la nota crediticia de la deuda pública española hasta Aa2, que es la tercera más alta en el escalafón de notas y es equivalente a un “notable alto”. Pero no olvidemos que antes de la crisis la nota española era una triple A, o sea una “matrícula de honor”.

Ahora Moody’s felicita en cierta forma a la administración de Rodríguez Zapatero por hacer hincapié en la estabilidad presupuestaria que tanto valoran las agencias de calificación de riesgo, a pesar de advertir que el establecimiento de una regla fiscal no va a resolver por sí sola los problemas fiscales que presenta la Nación en la actualidad.

Igualmente Moody’s considera que en la reforma constitucional hubiese sido preferible incluir la cifra máxima permitida de déficit, introduciendo mecanismos claros de corrección para el caso de eventuales desviaciones de las metas trazadas. A pesar de eso, el anuncio es positivo para el crédito de España a nivel soberano.

El pasado 29 de julio la nota Aa2 de España fue puesta en revisión para el caso de una posible rebaja ante las evidentes dificultades del gobierno de cumplir con sus objetivos fiscales y las crecientes presiones en la financiación de la deuda.

De todas maneras, la decisión de “constitucionalizar” el equilibrio presupuestario será tenido en cuenta a la hora de la revisión.

Moody’s ve con buenos ojos la aplicación de esta nueva medida a todos los niveles de la Administración pública española, y asegura que los beneficios a largo plazo serán ostensibles.

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